'Байбеков' - бум на російському ринку!

Що до чого?

Як правило, Байбеков сприймається інвесторами як позитивна подія. По-перше, це спосіб повернення капіталу акціонерам.

Як дивіденди.

По-друге, в результаті Байбеков, в разі, якщо викуплені акції будуть погашені, знижується кількість акцій в обігу. А значить зростає прибуток на одну акцію і вартість акцій на ринку.

Якщо Байбеков відбувається в рамках реалізації програми мотивації менеджерів, це говорить про те, що винагорода керівництва емітента прив’язане до ринкової капіталізації.

Це добре. Значить менеджмент з більшою ймовірністю буде проводити політику, спрямовану на зростання капіталізації компанії і дружню до акціонерів.

Зворотний бік зворотного викупу.

Які підводні камені в Байбеков?

Якщо компанія витрачає гроші на викуп своїх акцій на ринку, то можливо, це говорить про те, що менеджмент не бачить нових точок зростання бізнесу.

Замість того, щоб інвестувати в розширення виробництва, наукові розробки або нові канали збуту, менеджмент витрачає гроші на покупки на фондовому ринку.

Звичайно буває ситуація, коли грошей на рахунках стільки, що їх просто нікуди в таких обсягах інвестувати.

Також, якщо компанія перекредитуватися або збиткова - питання - навіщо їй потрібен Байбеков і звідки вона планується взяти кошти на зворотний викуп.

Втім, він як завжди в деталях.

Байбеков-бум

Мода на Байбеков прийшла до нас із США, де відбувається справжня Байбекова лихоманка.

У 2018 році компанії США витратять на викуп своїх акцій на ринку близько одного трильйона доларів !!

Тільки Apple в цьому році вже викупила своїх акцій майже на 50 мільярдів.

В результаті з початку року акції Apple виросли на 27%, при зростанні індексу S & P на 7%.

Для розуміння масштабу - на рахунках у Apple лежить ще близько 120 мільярдів.

Російські компанії поступово впроваджують кращі практики корпоративного управління. І теж все частіше розглядають Байбеков як спосіб повернення капіталу акціонерам і підвищення капіталізації.

Хто на радарі?

МТС

Оголосили про програму зворотного викупу влітку 2018.

Всього хочуть витратити на покупку 30 мільярдів рублів. Що за поточною ціною дозволяє купити близько 5% всіх акцій. Купують кожен день на Мосбірже, на суму по 40-50 млн. Руб. Підтримують ринок, так би мовити, бідами!

Поки тримають слово, і на сьогодні купили акцій вже більш ніж на 2,5 мільярда рублів. Правда з прибутковістю поки не щастить. З моменту старту Байбеков, ціна акцій в безперервному даунтренде.

Якби не скуповували, напевно, пішла б ще нижче.

Новатек

Також ведуть покупку своїх акцій через дочірні компанії. Причому, навесні, коли оголосили про санкції, і російський ринок “трусонуло” - Новатек почали робити це одними з перших.

У липні-серпні нових повідомлень про угоди не було, але акції, які вони купували до цього, вже виросли в ціні більш ніж на 30%.

Висновок - на просадках варто придивлятися до НОВАТЕК. Вони викуповують “провали” своїх акцій і схоже піклуються про капіталізацію.

Банк "Санкт-Петербург"

Вже у вересні планують витратити 10 мільйонів доларів на викуп акцій. Викуп буде проходити за фіксованою ціною 55 рублів за акцію. Зараз акції торгуються по 47. Тобто можна заробити 17% за пару місяців. Нюанс в тому, що якщо охочих подати на викуп буде багато (А їх буде багато з такою прибутковістю!), То у інвесторів викуплять не весь пакет, а його частина.

Так чи інакше, менеджмент банку сказав следюущее:

“Ми не згодні з фундаментальної недооціненістю акцій банку … Першим кроком для підвищення ринкової ціни стане зворотний викуп акцій … Наступним кроком буде розгляд восени наглядовою радою програми заходів по зростанню ринкової капіталізації банку”

Слідкуйте за банком Санкт-Петербург. Хоч і неліквід, і другий ешелон. Там може бути щось цікаве.

Магніт

Буквально на днях прийняли програму довгострокової мотивації менеджменту. До весни 2019 року Магніт планує купити на ринку свої акції на суму до 16.5 млрд руб.
Сьогодні цього вистачить на 4% акцій компанії.

Правда, сказали, що купувати будуть не дорожче 4 930 руб за папір.

Викуп буде здійснюватися на Московській біржі і буде діяти півроку з дати, коли Магніт укладе угоду з брокером.

Цікаво, з яким брокером? Чи чекати після цього від даного брокера інвестідеї на Магніт? :)

З точки зору впливу на ринок, то швидше за все, воно буде помітно тільки якщо на ринку раптом знову трапиться паніка. “Біди” самої компанії можуть виступити рівнем підтримки.

Якщо ж ринок буде спокійний, то компанія буде купувати акцій приблизно на 120 мільйонів рублів в день, що складає близько 6% денного обороту. Частка значна, але не така щоб підняти ціни на акції на рівному місці.

Роснефть

Невже держкомпанія нарешті повернулася обличчям до інвесторів?

У серпні «Роснефть» все-таки затвердила зворотний викуп акцій на $ 2 млрд протягом 2-3 років. Програма Байбеков може торкнутися 3% капіталу компанії.

Очікується, що Байбеков зменшить фрі-флоат, і збільшить капіталізацію компанії. Що дозволить стримати обіцянки, наприклад, перед арабськими інвесторами. Глава компанії Ігор Сечин говорив, що мета довести капіталізацію Роснефти до 130 млрд. Дол - майже в 2 рази дорожче, ніж зараз.

Хоча ось, наприклад, аналітики Кит-Фінанс не вірять в магічну силу Байбеков і вважають, що акції Роснефти переоцінені. Кажуть, що зворотний викуп буде відбуватися на корекціях ринку і не підтримає зростання котирувань

Які ще кандидати?

Звернемося до бази інвестідеї і подивимося, в яких ще російських акціях експерти з оптимізмом чекають “зворотний викуп”?

ТМК

АТОН пише, що менеджмент ТМК вважає акції недооціненими і розглядає можливість короткострокової програми викупу. Байбеков не перешкоджатиме скорочення боргового навантаження. позитивно для акцій

Татнефть - преф.

Чому акції Татнафти залишилися непохитні під час недавньої паніки? Тому що інсайдери використовують будь-яку просідання для покупки акцій, вважають аналітики каналу Ринкі.Деньгі.Власть, вони ж Putinomics. А інсайдери діють так, тому що чекають зростання дивідендів і можливий викуп акцій-префов з ринку

Інтер РАО

Інтер РАО. Багато звертають увагу на те, що У “Інтер РАО” накопичилося багато вільних грошових коштів. Деякі, наприклад QBF і Фріда Фінанс, налаштовані оптимістично і вірять, що кеш може бути використаний в тому числі на Байбеков

Лукойл

Лукойл. Мабуть, головна, поряд з Норнікелем, Байбеков-компанія Російського ринку. Компанія планує направити на викуп акцій 2-3 млрд доларів протягом 5 років. І до речі менеджмент Лукойла регулярно купує акції на ринку, це хороший знак.

МОЕСК

Для любителів екзотики - МОЕСК - Московська об’єднана електромережева компанія. Аналітики ЛМС чекають викуп акцій компанією за ціною вище за ринок. Однак, чіткої ціни викупу поки немає.

ЛМС вказали три можливі ціни. якщо взяти середню з трьох, то вийде, що потенціал зростання може бути близько 90%

Інвестуйте в правильні компанії, менеджмент яких думає про акціонерів!

Відео-версія статті

Підготовлено за матеріалами сайту Інвест-ідеі.ру



ЩЕ ПОЧИТАТИ